IPO视频   广联科技增收不增利 巨额广告费助力新业务

　　嗨 我是如意。这线年，房地产“史上最严调控”拉开序幕。彼时，在主要从事房地产等业务的三胞集团担任了13年副董事长兼总裁的朱雷选择离职也是在很多人的意料之外。

　　离任后，他先后参与创办了资管公司正和方达以及从事互联网信息服务及地理定位服务的 广联赛讯。就是这个广联赛讯，自2012年创立以来，历经股权转让、重组与3轮融资，在2023年的初夏通过境外上市主体广联科技叩响了港交所的大门。

　　然而，据招股书显示，广联科技的业绩处于波动状态。2020年-2022年，广联科技的营业收入分别为3.52亿、3.27亿、4.14亿；毛利分别为1.1亿、9468.1万、1.73亿；年度溢利分别为4839.3万、3507.3万、4741.7万。我们可以看到，2021年广联科技的收入较2020年有所下滑，2022年又再次实现增长。对此，广联科技解释称，2021年收入下滑主要由于年内数字化链接解决方案的收入减少所致。2022年收入又回温，主要源于4S店客户数目增加令SaaS+增值服务的收益增加。而SaaS+增值服务收入于各年度分别为0、931.4万元、1.1亿元，占比分别为0、2.9%、26.8%。2022年，广联科技的SaaS+增值服务收入大增11倍。

　　那么，为何一个2020年收入空白的业务，在2022年会突然大增呢？从行业来看，新冠爆发以来，4S店对SaaS+增值服务的需求不断增长。根据灼识咨询报告，广联科技于2022年按中国汽车后市场行业数字化营销及管理解决方案所得收益计排名第一，市场份额为5.6%。从广联科技自身角度来看，该项业务的快速增长或与2021年其加强扩大了销售力度，加大了推广有关。从另一个角度来看呢，公司的运营成本也会相对增加。

　　此外，3轮融资后，公司估值直接缩水一半，战投浮亏了近四成，这也令广联科技的上市之路更为曲折。

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